对近期市场的几点理解和推测（2026年6月29日）
本文源自市场理解，仅用于记录投资思考，不构成任何投资建议。
一、科技股分化
科技股大面积下跌，分化开始了，而不是普涨。核心个股才是机会，特别是行业龙头，产品市占率高，甚至产品是无可替代的才是核心。
二、医药板块承接力存疑
今天科技板块下跌，资金流动到医药等板块，目前来看，医药不具备承接科技成为主流题材的条件，主要还是消息刺激，持续性成疑。多点清醒，不冲动。
三、敢于低吸
敢于低吸这波科技深水区的，特别是核心的个股，都会得到不错的回报。
四、韩国三星/SK海力士大扩产
韩国三星和SK海力士宣布投资4755万亿韩元（约20万亿元人民币），真是人有多大胆地有多大产，20万亿+的水平，叹为观止。
五、最先受益：半导体设备与材料
三星和SK海力士要大扩产，最先受益的是给他们提供半导体设备和半导体材料的厂家。
六、卖方市场来临
存储巨头开启大规模扩产，说明半导体设备和半导体材料将进入卖方市场，但是，我们要特别强调的是，只有行业龙头才有议价权。
核心逻辑：行业龙头 + 议价权 = 确定性机会
七、不要被震下车
在今天科技板块反复拉锯的过程中，应该有不少人被震下车了。有些核心个股，一旦下去就不好再上车了。
八、存储板块最淡定
今天科技板块调整过程中，存储板块是表现最为淡定的，中军龙头又继续创新高，成为资金抱团对象。
九、玻璃基板刚起步
玻璃基板今天调整的比较多。其实放长周期来看，玻璃基板现在才刚刚起步，后续还是有空间的。
十、什么是核心？
举个例子：产品市场占有率及国内外排名这么硬刚的公司。
MO源（金属有机前驱体）——全球绝对龙头
- 市占率：全球35%–40%（第一），国内 >60%（绝对龙头）
- 行业地位：全球最大MO源供应商，全球唯一全系列MO源量产企业
- 纯度达6N–7N（99.9999%+），对标杜邦、陶氏
- 客户覆盖台积电、三星、三安光电等全球头部厂商
- 核心优势：2020年并购杜邦19项核心专利（含6项全球首创），技术跻身国际一线；毛利率长期50%+，是稳定现金牛
高纯电子特气——国内龙头、全球第一梯队
- 磷烷（PH₃）：全球市占第一，国内市占 >40%
- 砷烷（AsH₃）：全球市占第二，国内市占 >40%
- 三氟化氮（NF₃）：全球产能第三，国内市占 ≈35%（第一梯队）
- 行业地位：国内唯一7N级高纯砷烷/磷烷量产企业；氢类特气国内市占 >60%；2025年电子特气收入15.36亿元（占总营收59.39%），为第一大收入来源
ArF光刻胶（193nm）——国内唯一量产龙头
- 市占率：国内 ≈80%（国产份额），整体国内市占≈10%；全球市占<5%（日企垄断90%+）
- 行业地位：国内唯一实现28nm及以上先进制程ArF光刻胶量产企业
- 产品适配90–28nm逻辑/存储芯片，3款通过头部晶圆厂全流程验证
- 宁波500吨/年产线2026年达产，产能扩10倍
综合行业地位
- 国内唯一同时覆盖前驱体、电子特气、光刻胶三大核心半导体材料的平台型企业
- 国家”专精特新”小巨人、制造业单项冠军，承担36项国家重大科技专项
- 进入中芯国际、长江存储、华虹等所有头部晶圆厂供应链，国产替代核心标的
什么是核心？产品市场占有率及国内外排名靠前、技术不可替代、进入全球头部供应链——这才是真正的核心标的。
十一、同时供货三大巨头的核心个股
三星和SK海力士要大扩产，最先受益的是给他们提供半导体设备和半导体材料的厂家。A股中，能做到同时供货三星和SK海力士的个股并不多，如果能同时供应三星、SK海力士和美光这三大巨头，那就是核心个股。
十二、AI创新突破与智算集群
要加力推进人工智能创新突破，加快关键技术攻关和超大规模智算集群建设。这不是新口号，市场是否认可值得商榷。近期还是以半导体设备和半导体材料为主。
十三、警惕”蹭热度”个股
对于”传闻”有某些材料或者设备的个股要多一个心眼，因为近期上面对于”蹭热度”管控力度非常大，一般的公司都怕惹上麻烦，都会主动”澄清”，所以，还是得盯着真正有主营产品市占率高的，或者不可替代的公司。
紧盯真正有主营产品市占率高、不可替代的公司，远离传闻股。
十四、韩国投资规模
韩国到底要投资多少万亿（核心是三星和SK海力士），好像众说纷纭，每家媒体说的数字不太一样，有的是说今年，有的是说10年远景投资，但是总体上来说，韩国这次是卯足了劲要搞科技发展，决心非常大。
十五、稀土管控的连锁反应
在思考一个问题：我们对小日子管控稀土和稀散小金属等，所以导致目前小日子的很多半导体材料要么大涨要么停产。韩国很多上游材料也是需要从我们这里采购，他们就不用考虑这个问题吗？
十六、中报业绩预告窗口
A股中报业绩预告，从6月中下旬开始，到7月15日截至（注意是预告），而7月上半月会最密集，所以，接下来资金对业绩预报的关注度会增加，资金关注的核心是什么？就是 半导体设备/材料 + 业绩大幅预增。
主线方向：半导体设备 / 半导体材料 + 中报业绩大幅预增